理财分析：经济“适度”复苏　美股再创新高

      自７月份完美收官后，８月份第一个交易日华尔街再次书写历史。当天，道琼斯指数再创历史新高，标准普尔５００指数首破１７００点大关，纳斯达克综合指数涨至近１３年高点。

业内人士认为，连日公布的数据显示，美国经济正“适度”复苏，这是美股再创新高的主要原因。所谓“适度”，是指美国经济一方面持续改善，一方面又没有好到可以让美联储马上退出定量宽松政策（ＱＥ）。

８月１日，道指上涨０．８３％，收于１５６２８．０２点；标普指数上涨１．２５％，收于１７０６．８７点；纳指上涨１．３６％，收于３６７５．７４点。至此，这三大指数今年的累计涨幅分别达到１９．３％、１９．７％、２１．７％。

詹姆斯·科菲证券公司常务董事、纽约证券交易所交易商格雷戈里·基廷认为，美国经济数据向好，欧洲和中国制造业数据令人振奋，共同推动了标普指数超越１７００点关口。

１日，美国劳工部宣布，截至７月２７日一周内，美国首次申请失业救济人数下降１．９万，至３２．６万，为２００８年１月份以来最低水平。美国供应管理协会则称，７月份美国制造业采购经理人指数（ＰＭＩ）升至２０１１年６月以来最高点。７月３１日的数据也显示，美国第二季度国内生产总值及７月份私人部门新增就业状况均好于预期。

此外，１日公布的中国和欧元区７月份制造业ＰＭＩ好于预期，也增添了美股看多情绪。

美联储７月末结束货币政策例会后发表声明称，将维持现有宽松政策。值得关注的是，美联储对美国经济的描述出现变化，称美国上半年经济“缓慢”增长，而其６月份的例会声明使用的是“温和”增长。这让市场认为，美联储应该不会很快收紧货币政策。

基廷认为，美股之所以短期内连创新高，首先是因为美国劳动力和房地产市场持续表现强劲，其次是因为美国经济总体复苏又不够强劲。“这种混合表现让市场相信美联储短期仍将维持宽松政策，从而导致股市持续上涨。”

“１７００点不仅是重要的心理点位，也是技术性关口，市场一直在期待突破这个点位。标普指数下一个阻力位将是１７１５到１７２５点，”纽交所交易员马克·奥托告诉记者。

对美股未来走向，交易员存在一定分歧。奥托表示，如果即将公布的７月份非农就业报告如预期的那么好，那么美股还将继续上涨。ＤＭＥ证券公司场内交易主管艾伦·瓦尔德斯告诉记者，８月份将是比较平淡的一个月，而市场可能在秋季出现大变动。“从现在起到年底，将有大量资金从债市、对冲基金、养老金等流入股市，标普指数今年年底将涨至１７５０点。”

格雷沃夫执行合伙人公司首席技术分析师马克·牛顿则预计，从现在起到１０月份，美股会有一个回调。“尽管短期市场仍看多，技术指标将支撑股市上涨，但现在美股较２００９年３月份的低点已上涨１４０％以上，从大周期看，已经处于上升的末期了。”

尽管交易员对美股未来走势看法不一，但现在市场人士对美联储退出ＱＥ已经不再“谈虎色变”。他们认为，ＱＥ的退出意味着美国经济走强，即便到时候股市回调，也是健康的，会给投资者提供新的买入机会。

奥托说，如果美联储公布削减资产购买计划的时间表，那么市场会有“膝跳反应”式下跌，５、６月份出现过的剧烈回调可能再现。“但要记住，当美联储真的开始这样做，就说明美国经济复苏足够强劲了。”